A银行现有l000万美元的5年期的固定利率借款，借款利率为6．45%，但由于资金管理的需要，A银行希望获得浮动利率的借款。根据A银行资信，在资本市场借人浮动利率筹资的水平为6个月LIBOR+0．25%。 c银行在资本市场获得浮动利率筹资的水平为6个月LIBOR霉0.5%，但c银行希望获得5年期的固定利率借款。由于资信不高，固定利率借款需支付7.45%的利率。 双方为了达到降低筹资成本的目的，根据中间人D银行盼安排，A银行与C银行作利率互换交易，交易内容如下 (1)A银行首先借入6．45%的固定利率借款。同时根据约定，支付中间人D银行按6个月LIBOR计算的利息，并从D银行获得6．5%的固定利息。 (2)C银行首先借入6个月LIBOR+0．5%的浮动利率借款6根据约定，支付中间人D银行6．65%的固定利息的同时，从D银行收取按6个月LIBOR计算的利息。 (3)中间人D银行通过安排双方的互换，得到收益0．15%(从C银行获得的6．65%扣除支付A银行的6．5%，获得收益0．15%)。 要求 (1)计算利率互换后A银行和c银行的实际筹资成本。 (2)计算利率互换的总利益，以及在A银行、c银行和D银行之间是如何分享的。
正确答案：
(1)通过利率互换A银行将固定利率的借款转换成浮动利率的筹资实际筹资成本为：
6．45%+LIBOR-6．5%=LIBOR-0．05%由于A银行在资本市场筹资需支付LIBOR+0．25%因此可节省成本0．30%[(LIBOR+0．25%)-(LIBOR-0．05%)=0．30%]通过互换c银行将浮动利率的筹资转换成固定利率的筹资实际筹资成本为：LIBOR+0．5%+6．65%-LIBOR=7．15%由于直接借入固定利率的借款需支付7．45%因此可节省成本0．30%(7．45%-7．15%=0．30%)
(2)利率互换的总利益=(7．45%-6．45%)-(0．5%-0．25%)=0．75%其中：中间人D银行通过安排双方的互换得到收益0．15%(从C银行获得的6．65%扣除支付A银行的6．5%获得收益0．15%)A银行和C银行各分享0．30%
