钢铁价格为何上涨

【了解废品行情就上废品之家，您的问题我来回答】年末钢价之所以上涨，是因为进入12月份以来，黑色系商品快速上涨，焦炭、铁矿石价格连创新高，62%品位进口铁矿石价格重回150美元/吨以上。这不仅使钢铁行业利润受到严重挤压，也造成钢材成本大幅攀升，钢厂和贸易商被动调价。尽管宏观层面和产业层面都有一定利好，但市场仍存在非理性行为，主要表现在12月9日～11日出现的暴涨，进口铁矿石价格3天内上涨超100元/吨，螺纹钢价格上涨超300元/吨。螺纹钢2105合约在12月11日回落超200元/吨，市场价格波动较大。笔者认为，进入12月下旬，钢市将面临更为复杂的因素，“冬储”的操作难度将更大。这个冬天，黑色市场一片火热。12月螺纹钢期货主力合约价格超过了供给侧结构性改革后的2017年12月份的价格高点4104元/吨，而再往前的价格高点出现在金融危机大放水后的2011年12月份。笔者认为，造成这一现象的原因主要有以下方面：一是社会融资规模大增。今年前11个月，社会融资增量达到33.91万亿元，与2019年全年相比多增加8.33万亿元（2019年与2018年相比只多增加3.08万亿元）；M2（广义货币供应量）增速自3月份以来重回两位数；10月份固定资产投资增速和房地产投资增速分别创下2015年4月份以来和2018年8月份以来的新高。二是赶工需求旺盛。新冠肺炎疫情使得今年施工时间缩短、房地产行业“三条红线”压制、年末出发性增长、冬季疫情复发等不确定性因素，导致赶工需求大幅增加。上周，螺纹钢库存下降35.21万吨，而去年同期螺纹钢库存已经连续增加2周。三是成本驱动。进口铁矿石价格年内上涨超50%，现已突破1000元/吨大关，创下2013年上市以来的新高。同时，焦炭价格年内上涨66.9%，创下2011年上市以来的第二高价。原燃料价格的迅猛上涨导致钢材成本居高不下。在各种因素的叠加下，钢材价格虽然反季节性冲高，但钢企并不舒服，全年粗钢利润只有200元/吨上下，不足去年的一半。在这种行情下进行“冬储”，对市场参与者来说无疑是一种挑战。笔者认为，是否进行“冬储”需要考虑两点：一是看钢企能否给出安全边际内的保底政策，二是对明年春季钢市的判断。笔者认为，明年市场基本面将受以下因素影响：一是供给增量预计达5%。今年新冠肺炎疫情对钢铁生产基本没什么影响，全年粗钢产量达到10.5亿吨的可能性较大，并且今年还有2000万吨的净增量尚未完全落地，明年还有新增产能投产，预计明年粗钢产量还有所增长。二是原料市场竞争将更加激烈。随着生铁增产，焦炭供应紧张局面仍将持续。明年，世界钢产量大概率重回正增长通道，对铁矿石的竞争将更加激烈。笔者认为，能够与之形成对冲的只有放开废钢进口。三是国际金融环境将更加复杂。美国大选尘埃落定、世界贸易格局重构、地缘政治矛盾加剧、与主要原料供应国家的政治关系、国外钢铁供应能力的恢复、国外疫情的发展态势等都将对国内市场产生影响。