2015年我国煤炭市场展望
随着利好煤炭行业的限产、进口关税恢复、清税立税等一系列救市政策出台，今后一段时期内我国煤炭供需严重失衡的矛盾将有所缓解，但由于全球经济发展形势仍不明朗，国内经济下行压力依然存在，明年煤炭市场走势仍不容乐观。
从有利因素看：
一是美国经济将保持较强劲的复苏势头。近期，美国克利夫兰联储主席梅斯特预计2015年美国经济将以3%的增速成长，经合组织（ OECD）预计美国经济2015年增长3.1%。欧元区和日本为加快经济复苏，2015年延续宽松货币政策的可能性较大，全球煤炭需求将保持稳定增长；
二是国家调整煤炭进出口政策，限制高硫分、高灰分劣质煤进口。恢复征收进口煤炭3-6%关税，预计2015年煤炭进口总量将有所回落。为缓解煤企困局，2015年国家可能会取消10%出口暂定关税，改变煤炭出口配额管理，将在一定程度上对国内煤炭市场形成支撑。
三是国家遏制煤炭产量盲目增长，全国煤炭产量过快增长势头得到控制。目前国内各省区大都落实了煤矿限产政策，且执行力度大于往年。据我的钢铁网监测数据显示，今年9月份以来，全国重点产煤省份平均限产力度超过10%，预计2015年全国控制超产产量不低于3亿吨，将缓解目前国内煤炭市场供需失衡的矛盾。
四是随着煤炭市场供求关系逐步改善和煤炭价格到达底部，预计明年煤炭价格波动幅度将小于今年。今年以来全球煤炭价格大幅下滑，目前动力煤和炼焦煤价格分别跌至2006年和2007年以来的最低水平。预计2015年国内煤炭价格波动幅度5-10%，将远低于今年20-30%的宽幅震荡。世界第二大煤炭出口商TECK资源公司预计，随着国际煤炭供应商减产和中国政府强力推动限产政策持续，煤炭市场可能在2015年中期回归平衡。
从不利因素看：
一是美国退出量化宽松政策，美元走势持续回升，国际大宗商品价格承压下行。受美俄政治因素影响，目前国际原油价格已跌至每桶80美元左右历史低位，纽约和布伦特油价分别跌至3年和4年来的最低水平。在强势美元和欧美制裁俄罗斯力度加大双重因素作用下，部分石油组织预计，明后两年国际原油价格都将保持低位震荡水平。由于国际煤炭和石油价格关联度较大，按照目前美元兑人民币汇率计算，2015年我国北方海港5500大卡动力煤平均平仓价格很难恢复到0.1-0.2元/大卡。
二是我国宏观经济正处于增长速度换挡期，结构调整和前期刺激政策消化期“三期”叠加阶段。今年，在房地产市场滑坡，内需及工业需求不振等因素影响下，下游需求未出现实质性好转，电厂耗煤保持低位。明年，我国经济结构调整继续进行，加之能源生产和消费革命的推进，全国煤炭消费增速由前10年年均增长10%左右回落到3%左右，煤炭需求增速大幅放缓。
三是煤炭企业产能超前，将加大供大于求的压力。中国煤炭工业协会预计，我国煤炭产能将在2014年、2015年陆续释放，甚至可能在2016年达到峰值。目前全国煤炭产能包括在建煤矿估计已超过50亿吨，加上国家为了环保将继续通过政策调整，缩小煤炭占能源总消费的占比，即使考虑到国家已启动的一系列新政策刺激，但预计今后国内煤炭消费相对萎缩的态势不会改变。
四是水电将继续对火电保持挤压态势。国家能源局表示，2015年水电总装机容量将超过3亿千瓦，同比增长约1000万千瓦。预计明年，我国华东、华南地区的外购电仍将保持增长势头，减少了煤炭消耗。另外，目前全社会煤炭库存连续30多个月保持在3亿吨以上，其中，全国重点电厂存煤接近1亿吨。明年，我国煤炭市场既要面对新增产能的压力，又要消化高位的煤炭库存，实现市场供需平衡或基本平衡任重而道远。
五是国内对进口煤已形成常态化采购。虽然国家采取增收进口煤关税和提高质量准入门槛等措施限制进口煤，但随着内贸煤价格的回涨，煤炭进口数量出现反弹是大概率事件，将对国内煤炭价格的上涨形成遏制，尤其是中澳双方达成自由贸易协议之后，澳洲煤到中国有望恢复零进口关税待遇，将给明年国内煤炭市场走势带来变数。
综上所述，预计明年国内煤炭市场总体好于今年，煤炭库存压力将有所缓解，煤炭价格的波动幅度收窄，但受经济结构调整、需求增速减缓和环保压力加大等多重因素影响，全年煤炭市场形势并不乐观，大部分时段“高库存、低日耗”和下游资金紧张的状况很难根本改变。预计上半年市场仍有较大回调压力，下半年市场有望出现整体小幅回升或略显明显的季节性
