我国煤炭资源资源开采有三大特点：开采储量有限，优质煤种焦煤和肥煤储量偏低；煤层深，开采难度大，开采成本高；资源分布不均，造成产地与消费地不匹配。资源的稀缺加上分布的限制使煤炭相对其它能源品种具有更高的能源利用价值。
供给方面，增量资源有限，整合进度缓慢，短期难以释放。整体来看，未来煤炭供给将延续以下几个趋势：现有煤矿产能维持稳定，仅有小幅增量来自于矿井技改；整合持续进行中，小矿井产量释放受限；主要煤炭企业无大型新矿井投产。预计未来三年煤炭产量平均增速仅能保持在3%-4%左右。需求方面，节能减排低谷已过，未来需求稳中见升。受2010年下半年钢铁行业节能减排措施的影响，焦煤价格上涨受到抑制。2011年是十二五的开局之年，节能减排政策或暂时进入宽松期，预计有部分钢铁企业将恢复生产，焦煤需求有望出现一轮反弹。
中信证券判断，焦煤价格2011年将有15%-17%以上的涨幅，上市公司通过煤矿整合重组等方式，产量增加有望高于行业水平，预计平均可达到5%-8%。综合测算，预计2011年焦煤上市公司净利增速可达25%以上，可超越煤炭行业的平均利润增速预期（+20%）。高水平的盈利能力将推动焦煤板块股票普涨。
煤炭市场2011年价格行情分析
2011年是我国煤炭市场面临新的机遇和挑战的一年，是煤炭工业贯彻落实十二五发展规划的第一年，国家节能降耗、节能减排力度将进一步加大，煤炭资源整合将进入一个新的阶段，煤炭企业兼并重组将进入一个新的阶段，大煤炭企业集团建设将迈上一个新的台阶，煤炭交易市场化改革将迈上一个新的台阶，为了推动煤炭工业的可持续健康发展，我国将实施一些新的行业政策，这对整个煤炭市场的发展无疑将产生新的影响。根据我国的煤炭行业政策及煤炭市场的发展情况，可以认为 2011年我国煤炭市场将稳健发展，煤炭价格将会继续小幅度攀升。
1 煤炭相关政策将陆续推出，煤炭生产成本将进一步攀升
2011年及“十二五”期间，为了搞好国民经济的快速发展，加快低碳社会的建设，推动煤炭资源地区的可持续健康发展，国家将结合实际颁布实施一些新的煤炭行业发展的政策。随着劳动力成本的加大，通货膨胀压力加大，煤炭企业兼并重组、煤炭资源整合、煤炭资源税征收、安全生产环境优化、低碳社会建设、矿区可持续发展等一系列政策的推出，煤炭产品的生产成本将不断攀升，这将成为煤炭价格适度上扬的有力支撑。
2 2011年煤炭产量将会继续增加
全国前11个月原煤产量完成30.39亿吨，同比增加4.18亿吨，增长15.5%；销量完成28.92亿吨，同比增加3.9亿吨，增长13.5%；全国煤炭发送量累计完成18.27亿吨，运量增长15.3%；主要煤炭中转港口发运煤炭5.1亿吨，增长23.1%。为了节能减排，建设低碳经济社会，政府总理在哥本哈根气候变化大会上向全世界郑重宣布，到2020年我国单位GDP二氧化碳排放强度比2005年下降40%-45%。为此，要采取有效措施加大节能力度，提高传统能源清洁利用水平，加快推进水电和核电的开发建设，积极做好风能、太阳能、生物质能等可再生能源的转化利用，大力推进能源结构优化调整，统筹规划重点能源基地和跨区能源输送通道建设，促进能源资源优化配置。这样，清洁能源和非化石能源的快速增长，煤炭在一次能源消费中的比重可能会从 2009年的70%以上下降到十二五末的63%左右。
未来的煤炭消费占比将出现较大幅度下降，而天然气等清洁能源发展速度将得到快速提升。2011年煤炭产量将会受到约束，煤炭消耗比例将会有所下降，但是，随着经济的发展，能源需求的不断增加，作为我国第一大能源的煤炭需求、消费量也会不断增加，因此，为了满足经济发展需要，2011年我国的煤炭产量将会继续增加，预计煤炭产量将增加8%左右，总产量将达到35亿吨以上。
3 2011年煤炭价格将会有所攀升
自今年9月份以来，由于气温的下降，冬季的到来，煤炭需求不断增加，我国大多数地区煤炭市场整体比较活跃，北方主要港口及全国大部分地区的煤炭价格开始上扬，煤炭供不应求，煤炭价格出现了较大幅度上涨。不过，在气温继续下降，逐步进入严冬的情况下，至11月底秦皇岛等一些地区的煤炭市场价格不仅没有上涨，反而有所下滑，截止到12月中旬北方主要煤炭输出港区的煤炭销售价格每吨下滑10元左右，其他有少数地区也出现了煤炭价格下滑的情况。
预计2011年元月份煤炭价格将在今年底高价位基础上保持相对稳定运行，2月份煤炭价格将会小幅度下滑，全年的煤炭价格将随着季节性小幅度升降。预计2011年全国煤炭市场运行将相对比较平稳，煤炭价格上涨、下降的幅度将会减少，波动幅度将会减弱，总体价位水平将高于2010年的平均价格水平，估计价格上涨幅度在3%以上。预计2011年秦皇岛港5500大卡/千克的优质电煤平均价格将高于2010年的平均价格水平，最低价格将不会低于720元/吨，最高价格将达到820元 /左右，价格波动的幅度将低于2010年120元/吨左右的水平。
4 2011年煤炭进口有望继续增加
2010年全国煤炭呈现进口增长出口减少的态势。据中国煤炭运销协会公布的信息显示，1-10月份我国累计进口煤炭13393万吨, 同比增加3715万吨，增长38.4%。其中进口动力煤4317.1万吨,同比增长61.4%;进口无烟煤2150.6万吨,同比下降24.5%;进口炼焦煤3750.6万吨,同比增长33.7%。前11个月累计出口煤炭1758万吨，同比下降13.5%，预计全年煤炭出口量约1900万吨。煤炭进口始终保持高位增长，预计2010年全年煤炭进口量将达到1.6亿吨左右，净进口1.45亿吨左右。根据我国的煤炭产业政策，2011年我国煤炭将有望继续呈现煤炭产能过剩，产量相对不足的情况，煤炭出口将保持在低位水平，煤炭进口量将有望继续增加，进口总量将有望突破1.8亿吨。
5 煤炭产能过剩有所加剧，煤炭企业市场压力加大
通过煤炭资源整合和煤炭企业兼并重组后，我国煤炭产能会较大幅度增加。近日在京召开的“2010年度煤炭经济分析座谈会”上中国煤炭运销协会理事长王战军在会上表示，2010年全国煤炭供应能力大幅提高，一些主要产煤省资源整合后产能大增，一大批现代化矿井陆续投产。
今年前11个月，山西、内蒙古、陕西、宁夏等产煤大省产量增长均在20%左右，市场将面临严重产能过剩与供大于求。国家能源局煤炭司司长方君实在 “2010煤炭企业兼并重组峰会”上表示， “十二五”期间国家将继续推进煤炭企业兼并重组工作，鼓励煤炭企业之间进行跨区域、跨所有制形式的兼并重组，发展先进与淘汰落后并举。到“十二五”末，全国将建成亿吨级大型煤炭企业集团6―8个。同时从保障安全生产的角度，提高煤矿的准入门槛，要求一般矿井的年产量规模不低于30万吨，国家重点规划的矿区规模不低于60万吨/年，而各主要产煤省份的矿区不低于120万吨，实现5000万吨以上煤炭企业总产量占全国煤炭总产量65%以上的目标。
煤炭企业兼并重组后，企业规模不断加大，现代化水平不断提高，生产能力不断攀升，煤炭产量不断增加，这样，煤炭行业的生产能力过剩将不可避免。
一方面，随着管理水平的不断提高，现代化生产设备、开采手段的不断采用，煤炭生产能力的大幅度增加将不可避免；另一方面，由于低碳社会建设，煤炭产品在能源中的消费比例将不断下降，煤炭消耗量将相对减少。这样，煤炭产能过剩、市场需求减弱的矛盾将可能加剧，煤炭企业市场竞争的压力将不断增大。
