２０１０年钢材市场展望
（一）钢材供应将继续增长
由于2010年钢材需求仍将较为旺盛，钢材产量也将继续保持增长。国际钢协统计数据显示，2010年1月份，中国粗钢产量4869万吨，环比增长2.2%，同比增长18.2%。全球钢厂整体粗钢产能利用率为72.9%，较09年12月份的71.9%提高了1个百分点。保守预计，2010年全国粗钢产量将达到或突破6亿吨，钢材产量（含重复计算）将突破7亿吨，增长幅度都应在5%以上。
（二）钢材需求仍将继续保持释放
钢材表观消费量继续增长。据中商流通生产力促进中心测算，2010年，全国钢材表观消费量将逼近7亿吨关口。折算成粗钢，表观消费量肯定在6亿吨以上。无论钢材，还是折算成粗钢，其增长幅度都不会低于10%。
整体来讲，在国家08年底4万亿的投资计划中，2010年仍有将近6000亿元的中央政府财政投资，这部分投资将带动全社会投资增加约2万亿元，这无疑将会带动钢材需求的释放。
基础设施方面，第一，2009年国务院批复了22个城市的地铁建设规划（总投资预计将达到8820亿元），发改委批复了6条高铁，这些建设规划及高铁建设将于2010年陆续启动。第二，2010年全国铁路固定资产投资将达到8235亿元，其中基本建设投资7000亿元，分别较09年增长37%和17%。铁路、隧道、桥梁等建设将拉动铁道用钢材、建筑钢材及钢板的需求释放。
制造业方面，第一，上述基建设施项目的开工，将会对土石方、起重、桩工、混凝土及路面等机械设备形成一定的购买力，从而带动机械制造用钢材需求的释放。第二，2010年国家将继续实施促进家电、汽车消费的优惠政策，这将对板材需求释放起到一定的保障作用。
房地产业方面，我国继续推进城镇化建设方针没有改变，这必然使我国房地产市场有更大的发展空间，2010年房地产业的发展将成为一支拉动钢材需求的主力军。
（三）钢材出口将明显好于09年，进口则恢复到往年正常水平
2010年我国钢材出口将明显好于09年，但受国际大环境影响，出口数量不会恢复到金融危机前2007年出口6000万吨的水平。原因一方面是外部钢材需求还处在恢复中，另一方面是中国本身对钢材需求量在增加。钢材进口恢复到正常水平，主要原因是国际钢材价格与国内钢材价格差在缩小。预计2010年我国钢材出口折合粗钢在3000万吨以内。
（四）钢材价格呈现震荡上行
成本较大幅度上升将支撑钢材价格上行。钢材的生产成本是决定钢材价格的重要基础，2010年钢材原燃料价格将呈现全面上涨，因此钢材价格上涨具有刚性的支撑。
第一，2010年度长协矿价格上涨幅度预期不断上升，价格上涨40%或以上几成定局。长协矿价格预期不断上升，目前已从去年10月份的10%上升到近期的40%。2010年春节过后，有消息称澳大利亚两拓已与日韩完成首轮谈判，要求铁矿石提价40%，而且我国部分中小钢企已接受了升幅为40%的临时定价。因此，2010年铁矿石长协价上涨40%或以上几乎已成定局。
第二，2010年燃料价格也将呈现上涨。资源成本的提高以及阶段性供应偏紧将是煤炭、焦炭价格上涨的主因。长期以来，我国资源性产品价格普遍偏低，这主要是忽略了环境保护成本和人工安全成本达成的。随着我国对环境保护和人工安全意识的不断加强，各项政策措施也将陆续出台，这些势必会增加煤炭、焦炭的生产成本。另外，由于运输问题，在某些特定阶段会出现暂时的供应紧张从而推动煤炭、焦炭价格上涨。例如，春节铁路“春运”高峰期间，货运运力十分紧张，使得部分地区煤炭、焦炭市场资源偏紧。
第三，国际海运费价格对铁矿石价格上涨常常具有阶段性推波助澜的效果。国际海运费出现大幅度波动时对我国进口铁矿石到岸价格的影响是十分明显的，尤其是海运费大幅上涨的时候。以去年为例，11月中旬，国际海运费冲至年内高点之时，进口铁矿石价格则上涨强劲甚至冲破年内高点。而当11月下旬，海运费大幅下跌的时候，进口铁矿石价格上涨幅度趋缓，只是上涨动力不足，并没有大跌的情况发生。所以，2010年当国际海运费价格出现大幅上涨情况时，进口铁矿石价格也不可避免就海运费上涨程度出现上涨的行情。
第四，美元长期贬值的趋势将会引发整体初级产品价格的上升。在目前大部分国际商品仍然是以美元为计价单位的情况下，美元贬值将会直接引发国际市场商品价格的整体上涨。我国钢铁业对国外铁矿石极高的依存度使得我国钢铁企业的生产成本也必然随着美元的贬值而提高。
四、市场风险分析
（一）原材料价格和供应风险
近年来，我国钢铁业产能不断扩大，对原材料的需求量也随之上升，特别是对进口铁矿石需求量越来越大。09年我国铁矿石对外矿依存度达到了69%，也就是我国所用的铁矿石有接近7成来自海外进口。数据显示，2009年我国粗钢产量5.68亿吨，较2000年的1.27亿吨增长了将近3.5倍。2009年我国铁矿石进口量6.28亿吨，较2000年的0.70亿吨增长了将近8倍。虽然我国铁矿石原矿产量也在逐年增加，但由于我国铁矿石品位普遍较低且开采成本较高，与进口铁矿石无论是价格上还是品质上均不具备竞争力，这也是为什么我国对外矿依存度越来越高的原因。
对外矿的高度依存度决定了我国钢铁业未来的发展势必会受制于人，因为随着我国城镇化和工业化进程的加快和深化，我国钢铁业的钢产量还将继续增加，虽然钢产量的增速会明显下降，但钢产量的绝对量仍然是上升的。钢产量的增加对进口铁矿石的需求也必然会增加，我国对进口铁矿石资源需求的大量增加很有可能使我国钢铁行业陷入原材料紧缺的困境。
近年来我国钢铁业与国际矿业巨头们的长协矿谈判一直处于被动地位，几乎每年我国都不得不接受矿业巨头大幅度的价格上涨或他们坚持的价格下跌幅度。据有关统计数据显示，近年来我国已经被迫为进口铁矿石多支付了约7000亿元。目前来看，我国面对的还只是进口铁矿石价格层面的风险，但是随着我国钢产量的不断增加，值得警惕的是进口铁矿石供应紧缺所带来的更大的风险。一旦国际铁矿石供应不能满足我国钢铁生产的需要的时候，一方面我国钢企要承受进口铁矿石价格进一步大幅度上涨的风险，另一方面我国钢铁生产企业要面临没有铁矿石供应的困境。
（二）环境保护间接导致钢材成本大幅上升的风险
随着我国经济发展到一定水平，环境保护越来越受到人们的关注，国家也出台越来越多的政策以达到改善环境质量的目的。目前，我国钢铁企业生产钢材成本中的环保成本比例越来越高，但我国钢铁行业的环境保护水平与先进产钢国家比较，差距仍是十分明显的。
2009年，节能减排等一系列政策措施的实施使钢铁企业的成本压力在上升。例如，2009年以来，油、电、水等价格上涨直接导致钢铁生产企业生产成本的增加。对企业而言，资源性产品支出的成本将不断提高，而且各地针对高耗能企业推出的差别电价、差别水价等政策，将使钢铁企业对环境、能源成本的支付也越来越高。
钢铁业属于高耗能高污染的行业。虽然近年来钢铁行业已经加强了节能减排这方面的工作，但行业本身的特点决定了即使节能仍是高耗能，即使减排也会对环境造成污染，只是相对于以前有所改善而已。目前，我国钢铁生产企业对于环境保护方面的投入还很低，节能减排的效果还远未到位。国家也认识到了这一点，例如，国家环境保护部正在争取国家相关部委的支持，以尽快提高全国排污收费征收标准。排污收费的目的就是要真正体现环境保护成本，它不仅仅是一种经济手段，更是环境监督执法的手段。如果排污费征收标准提高，就意味着企业成本的增加。
因此，随着我国政策对环境保护重视程度的提高以及未来低碳经济发展战略的实施，钢铁企业对于环境成本投入也势必越来越多，这必然导致钢材生产成本大幅上升。
五、投资机会分析
（一）原材料投资机会
钢铁生产必需的原材料的紧缺和昂贵的价格将可能是未来我国钢铁业发展要面临的瓶颈，因此作为钢铁行业的投资者应更倾向于和关注对原材料，包括铁矿石、焦炭等的投资。
（二）股市、期市的钢铁板块投资机会
钢铁行业不是夕阳产业，因为我国城镇化和工业化进程还远未结束。保守估计我国钢铁业还有20年的上升空间，至少10年内钢铁行业仍将是整体向上的趋势，虽然中间会有阶段性的回落，但回落都是暂时的。目前，通过对各层面可能对钢铁业产生影响的因素分析，2010年钢材价格上涨的大趋势已经确立。因此，对于无论是股市还是期市钢铁板块的投资者而言，总体投资策略应是“逢低买进”。
