近两个月来，钢价快速震荡走高，累积涨幅已达500-600元；这里面既有成本的推动，也有通胀预期的推手，同时需求的明显放大也是事实。但是，不容回避的是，价格上涨到目前位置已经对人们的神经起到了刺激作用，市场分歧开始显现，尤其是前期囤积资源获利丰厚，对市场价格继续上涨也产生了一定的牵制作用。所以，对于后期市场大的方向判断，是至关重要的，拨开眼前的迷雾，方能获取战略上的胜利。下面笔者简单从几个方面来剖析一下当前市场的特征，并对后期市场做出初步判断。
1、 资源性成本到底能涨多高？
目前国内现货矿交易价格已经达到160美元/吨，创历史新高；当然，考虑到国际汇率的变化情况，目前的矿价较08年的高点横向比较并算离谱。笔者认为，后期矿石价格继续上涨的空间已经有限，由于国际船运能力充足，国外三大巨头开采能力充裕，中国政府的有力保障，2010年矿石价格预计会在120-180美元/吨波动。而焦炭市场，由于近期矿难频发，钢厂产量居高不下，笔者预计后期价格还将继续上涨，二季度国内二级冶金焦价格有可能上涨至2200元/吨以上。2010年国内粗钢吨钢成本预计整体在4200元/吨以上。
2、 国内产能释放情况
1-2月份国内粗钢产量同比增长20%以上，而2009年同比增长只有15%不到，2月份日均产量更是达到了180万吨。笔者认为国内产能的快速释放是旺盛的内需所产生的必然结果，对此我们必须提高警惕，因为这种内需某种程度上和政策高度相关，某些方面确实很“虚”，一旦扶持政策取消，很快就会疲软，而我们的产能却很难一下消除；这些年的装备升级和产能扩张，其实已经完全能够满足社会需求，某种程度上是因为流通产业的滞后发展，导致流通商的不断扩大，从而调节了供需的关系；我们可以看到，目前国内近一亿吨的库存，对资金的需求强度很高。而对于生产企
业来讲，真正的“供”和“需”实际上是脱节的。所以，笔者认为后期钢材市场在资源供应压力下，很难再出现井喷式的上涨。
3、国内出口及消费情况
笔者认为2010年国内钢材出口会有所恢复，但总量应在4000万吨以下。主要理由是，人民币对主要采购国货币会进一步升值，同时成本的上升会丧失一部分竞争优势，这里面不仅仅是资源性成本，人力成本也会逐步凸显。另外，国际市场目前消费需求恢复势头不稳，消费曲线并不乐观。而国内消费这块，基于固定资产投资所占比重带来的风险，后期政策调控的重点将会逐步减少政府投入，钢材消费强度会有所减弱，尤其是下半年更加需要注意。
4、宏观政策方面
笔者认为，目前已经不是讨论是否存在通胀预期的问题了，这一年的房价应该让所有人都清醒了。后期加息应该是必然的，而且2010年央行有可能会两次加息，这一点从就业市场可以看出端倪。但同时政府也不会下重手去调控，毕竟GDP的快速增长还是可以掩盖很多的矛盾。这里面笔者需要强调的是，2009年中国政府出台强力救市政策，是给市场打了一针强心剂，而现在市场对流动性过剩已经开始麻木；所以一旦出台加息政策，短期对市场可能会产生明显影响，但持续利空影响有限。
综上所述，笔者认为4月份国内钢价整体走势还将震荡走高，幅度在200元/吨左右，4月底或5月初形成高点；后期压力逐步加大，钢价会呈现震荡走势，不排除出现阶段性下跌。下半年钢价有望再度走高，并超过上半年高点，从而形成2010年的“M”型走势。
