您想问什么?是煤炭行业亏损?还是煤炭成本问题?
2015年上半年,虽然进口对供给端影响有所减弱,但下游需求仍然疲软,煤炭行业产能过剩局面依然严峻,煤炭价格继续低迷走势,2015年上半年煤炭企业亏损面积进一步扩大,且销售及回款难度加大等因素使得行业内企业经营获现能力减弱,偿债指标弱化,煤炭企业信用风险进一步上升。
未来一段时期,经济复苏动力依然脆弱,与之相关电力、钢铁、水泥等高耗能行业未来增速将保持较低水平,煤炭需求减少已成常态,考虑到煤炭行业自身产能仍在不断扩张,未来化解产能过剩矛盾任重道远。伴随着煤炭价格的继续下探,2015年发债企业盈利能力或将继续弱化,企业投资支出规模将随之缩减,债务规模在快速上升后其增速有望回落,债务负担保持小幅上升态势,在盈利能力下滑及债务继续增长的共同作用下,长短期偿债指标将继续弱化。不同煤炭企业间偿债能力的分化亦会愈发明显,其中成本差异、产业链合理性、经营及财务政策选择成为未来分化的主导因素,自然禀赋好、产业链较为合理及财务政策稳健的煤炭企业更易保持稳定的信用品质,而成本高企、产业结构单一、财务政策激进的企业面临的偿债压力将不断加大。
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