市场是由供需关系决定的，碳达峰和碳中和是一个远期规划，国家肯定会有相应的政策出台，但现在来看，决定市场的还是供应的相对紧缺。
首先我们可以看看煤炭的需求情况，火电站是动力煤的最大下游客户，受益于经济快速恢复和工作地过年政策，各地生产受春节影响减小，用电量明显提升，合计达到12588亿千瓦时，同比增长22.2%，三大产业增速都在20%以上，特别是制造业，用电量8012亿千瓦时，增长25.8%。在这样的背景下，今年一月和二月份，国内发电量明显上升，对动力煤的需求比往年要高不少。
焦煤也是一样，国内一月和二月钢产量明显提升，一月增量还是个位数，二月和三月都是两位数，现在的增速已在20%以上，对焦煤的需求不断提升。
其次，中国是世界最大的产煤国和消耗国，但这两年煤价一直偏低，山西和河北许多知名的矿务局发生债务违约，实际原因是煤炭利润已经无法支撑行业的健康发展（当然也有17和18年煤价高时乱投资和决策因素）。因此在煤炭生产上，国家一直在做减法，根据中国煤炭协会发布报告，过去五年间，全国已经累计退出了煤矿5500处，保留的数量为4700处，退出的落后产能达到10亿吨以上。这种供应量减少肯定会造成价格的相对坚挺。
“十四五”末，国内煤炭产量将控制在41亿吨左右，预计国内消费量42亿吨左右，较2020年国内煤炭产量、消费量增长约5%左右，相当于维持现有产能不变，而煤矿数量将压缩至4000处左右，这样骨干煤炭产量将进一步集中，有利于销售价格的稳定。
第三、如果单纯从煤价上来看，虽然有一定增长，但实际价格涨幅并不夸张，比如焦煤，近几年的最低价是2020年8月25日的971元/吨，最高价则是今年2月7日的1155元/吨，当前的价格为1138元/吨，当前涨幅比起去年低点上涨只有17.2%，与去年同价价格基本一致。而在2018年和2019年焦煤价格均高于当前。动力煤涨幅高一些，也不过从530涨到了580左右。
与去年同期的进口铁矿石、有色金属相比，煤的涨价真的算是小儿科了，在全球资金充裕，通胀预期上升的背景下，自然资源的价格有一定的上升是很正常的。
第四、国外市场的影响，如果说去年是中国一枝独秀，那么从去年四季度开始，全球经济已经进入恢复的轨道，各国自身煤炭需求量也在上升，俄罗斯、蒙古等国出口呈现降低趋势；中国和澳大利亚关系紧张，相对成本最低的澳煤进入中国受限，也从客观上助推了煤价的向上空间。
第五、虽然煤价短暂的开始“煤超疯”，但从长期来看，却肯定会是一个稳定下行的状态。毕竟国内碳中和目标的提出，国内水力发电、风力发电、太阳能发电、核电正在占据越来越重要的位置，特别是随着技术的成熟，核电和太阳能发电成本长期来算，是远低于燃煤发电的。
短期的煤价上涨，并不能改变煤在国内能源中地位的逐渐下降。
