直接原因直接原因是前几年投资持续过快增长，一些行业如房地产、钢铁投资明显过热，导致产能扩张速度远远超过需求扩张的速度。表现为投资增长与消费增长的严重失衡，2002-2005年的连续四年中，固定资产投资增长速度均保持在20%以上，而消费（社会消费品零售总额）增幅处于9%到13%之间，前者比后者快1倍左右。投资在当期为需求，到下一期则形成供给，供给能力持续地以快于需求（最终需求）1倍左右的速度增长，必然造成今后年份的产能过剩问题。技术层面的原因使产能扩张相当容易，其表现是供给能力的增长明显快于需求能力的增长。上世纪90年代中期以来，在资金的充分供给、技术进步加速和投资增长体制瓶颈的弱化（政府放松对行业准入的管制）的作用下，供给能力加快增长，相反需求能力增长因受到许多中长期因素的制约而相对缓慢。这种供给增长和需求增长的潜在差距，并不一定会导致生产过剩，即技术层面的因素只是为产能过剩提供了可能性。根本原因根本原因是经济增长方式不合理。首先，表现在地方政府干预投资和经济增长的能力过强，地方间形成恶性投资竞争，使产能扩张难以抑制。如果经济增长过度依赖于政府直接推动的方式不能根本扭转，那么，投资过度问题便难以避免。其次，体现在许多产业的技术水平低、企业自主创新能力薄弱。这使得企业的竞争主要体现在资源投入和产出的数量扩张，以及价格的竞争上，而不是集中在自主创新能力提高和质量的改善上。其三，产业集中度不高，特别是许多行业由于体制方面的原因，在长期的市场竞争中仍无法实现资本和品牌的有效集中，如由于地方保护主义的存在及体制改革的滞后使得许多跨部门、跨行业、跨所有制的兼并重组难以实现，其结果往往是产业竞争过度。即一些技术和资本密集型产业难以形成垄断竞争的市场结构，结果必然是行业投资增长过度问题难以得到市场机制的自我校正。最后，行政垄断与自然垄断结合或其他因素形成的“暴利效应”也使一些行业投资增长不断强化。如房地产业、钢铁、汽车都存在暴利因素，使得社会资金加倍地向这些部门流入，最终使这些行业产能过度扩张。其中一种情况是，行政垄断与自然垄断的结合，使一些社会公共产品供应不足，导致要素价格扭曲，如由于垄断因素的影响，铁路运输发展滞后，导致运力缺口较大，结果是：尽管煤炭供应快速增长，但因运力不足，煤价暴涨，并形成 “暴利”，而“暴利”会进一步诱导各地加大对煤炭行业的投资
首先要说的是不要以为在中国产能过剩只在传统行业，我可以说在中国除了没有放开的行业（如石油，军工，电讯），基本都有产能过剩。现在一提产能过剩就会联想到水泥，纸业，煤炭等等，还有去产能云云，基本提到的也是这些产业。但是其他行业哪？大家喜欢消费，没有产能过剩？白酒赚钱，都去做白酒了，看看现在的利润率。红酒赚钱，看看张欲和长城现在的压力。安踏，李宁所在的服装过剩了。美的，格力，海尔的白电过剩了。统一做了一个老坛酸菜赚钱了，现在是个泡面都酸菜了。其他的，超市，便利店，快餐，包括食品，基本没有想到有什么不过剩的。再说说医药，好一点，好药有很高的进入门槛（研发，销售等等），但是大多数药都是红海了，看看抗生素等，多少人在产同样的东西。还有网络，电游肯定产能过剩了，现在购物网站，相亲网站，任何网站，基本都产能过剩。当然有腾讯这样的巨无霸在，还是好一点。再说新能源，风电，太阳能中国5，6年就把全世界搞过剩了。所以在中国基本找不出什么不过剩的了。其次，为什么产能过剩老在中国出现？有人说门槛太底，确实，中国能干的东西基本都是别人的创新，技术，然后中国生产，有门槛的确实不多，但用这个解释中国产能过剩的问题似乎太牵强了。为什么美国就出得了可口可乐，吉列，这样几乎垄断的消费公司？为什么印尼，泰国，马来这样的国家水泥价格是中国的两倍，而且都掌控在几个公司手上？为什么印尼一个卖工具的大卖场（Ace Hardware),也就是从中国批发，但是利润率能够到30%？所以这不是创新和技术的问题。国外即使不是创新行业，行业整合还是很好的。然后，为什么中国能干的东西都会导致产能过剩？看看吧，中国能够出口的东西，基本都过剩了。低端的消费品我们不说了，看看建筑机械，水泥装备，迟早有一天通过华为，中兴的努力，手机也要过剩。反正只要国外允许和接受中国的东西，中国货基本都能够把他搞过剩了。
